Comunicación de que la Comisión Europea ha informado que ha iniciado el plazo para emitir dictamen motivado sobre la vulneración del principio de subsidiariedad respecto de la Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo por el que se modifica el Reglamento (UE) 2017/2402 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 12 de diciembre de 2017, por el que se establece un marco general para la titulización y se crea un marco específico para la titulización simple, transparente y normalizada COM (2025) 826, de conformidad con lo previsto en el Protocolo (número 2) anejo al Tratado de la Unión Europea y al Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea sobre la aplicación de los principios de subsidiariedad y proporcionalidad, y asimismo, de la remisión de la citada iniciativa legislativa de la Unión Europea a las Asambleas Legislativas de las Comunidades Autónomas, en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 6.1 de la Ley 8/1994, de 19 de mayo

Informe de la Comisión Mixta para la Unión Europea sobre la Propuesta de Reglamento COM (2025) 826

Asunto: Control de subsidiariedad de la Propuesta de Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo por el que se modifica el Reglamento (UE) 2017/2402, relativo a la titulización simple, transparente y normalizada.

Resumen del Debate:

La Comisión Mixta para la Unión Europea debatió la propuesta de Reglamento COM (2025) 826, que busca modificar el marco general para la titulización y crear un marco específico para la titulización simple, transparente y normalizada. El objetivo principal de la propuesta es ajustar el marco prudencial aplicable a bancos y aseguradoras para que refleje mejor los riesgos reales y elimine costes prudenciales indebidos en la emisión e inversión en titulizaciones.

Argumentos Principales:

• A favor de la propuesta (y su conformidad con el principio de subsidiariedad):

  • Grupo Socialista: Defendió que la propuesta es conforme al principio de subsidiariedad, ya que la titulización afecta al mercado interior, una competencia compartida entre la UE y los Estados miembros. Se argumentó que la revisión busca equilibrar los requisitos de capital para lograr mejores resultados en la reducción de estos, manteniendo al mismo tiempo la prudencia. Se señaló que la propuesta no introduce reformas estructurales, sino ajustes puntuales.
  • Gobierno (a través de la intervención de la Sra. Pascual Rocamora): Explicó que la propuesta se basa en informes que recomiendan la titulización para reforzar la capacidad de préstamo de los bancos de la UE y crear mercados de capitales más profundos. Se argumentó que el marco actual es demasiado conservador y limita el uso potencial de las titulizaciones debido a costes operativos y requisitos de capital excesivos y no suficientemente sensibles al riesgo. La revisión busca ajustar el marco prudencial para reflejar mejor los riesgos reales y eliminar costes indebidos.

• Críticas y matices a la propuesta:

  • Sr. Sánchez García (Grupo Parlamentario VOX): Expresó dudas sobre la explicación dada, considerándola intrínsecamente contradictoria al mezclar conceptos de conservadurismo y riesgo. Cuestionó la idoneidad de la titulización, recordando los abusos y perjuicios derivados de la crisis de 2008. Si bien el informe fue favorable a la conformidad con el principio de subsidiariedad, advirtió que la reforma de normas preexistentes debe ser examinada en su contenido material para asegurar que no se excedan los límites de las competencias de la UE en detrimento de los Estados miembros.

Acuerdo, Desacuerdo o Matices Relevantes:

• Acuerdo general sobre la conformidad con el principio de subsidiariedad: A pesar de las críticas puntuales, tanto el Grupo Socialista como el Gobierno defendieron que la propuesta se ajusta al principio de subsidiariedad, al tratarse de una regulación que afecta al mercado interior y a competencias compartidas.
• Matices sobre la naturaleza de la titulización: El Sr. Sánchez García (VOX) introdujo un matiz crítico al recordar los riesgos y abusos asociados a la titulización, cuestionando la idoneidad de la propuesta sin entrar en un debate profundo sobre su contenido específico.
• Aprobación por asentimiento: La propuesta fue aprobada por asentimiento, lo que indica que no hubo una oposición formal que requiriera una votación en contra por parte de ningún grupo parlamentario presente.

No se menciona en este fragmento del Diario de Sesiones:

• Los grupos parlamentarios que defendieron argumentos en contra de la propuesta.
• Detalles específicos sobre las "exposiciones de titulización" más allá de su relación con los requisitos prudenciales de las entidades de crédito.
• El resultado exacto de la votación, más allá de la aprobación por asentimiento.

La Comisión Mixta para la Unión Europea ha examinado una propuesta de reglamento europeo que busca modificar una normativa anterior sobre titulización (operaciones financieras que agrupan activos para crear valores negociables). El objetivo de esta revisión es asegurar que la propuesta cumpla con el principio de subsidiariedad, es decir, que la Unión Europea solo intervenga cuando los objetivos no puedan ser alcanzados de manera suficiente por los Estados miembros y puedan lograrse mejor a nivel europeo.

Tras analizar la propuesta, que se basa en el artículo 114 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (relativo al mercado interior), la Comisión concluye que la iniciativa legislativa es conforme al principio de subsidiariedad. Se ha recibido el informe del Gobierno y se ha constatado que algunos parlamentos autonómicos no han emitido dictamen motivado o han archivado el expediente.